周五(7月5日)歐市盤中，美元指數(shù)漲至三年高位84.56，非美貨幣全面走低。相對(duì)于美國5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的好壞不一，6月非農(nóng)數(shù)據(jù)可以說是相當(dāng)強(qiáng)勁，尤其是前兩個(gè)月數(shù)據(jù)的大幅上修令美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣寬松政策似乎已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段，而美聯(lián)儲(chǔ)(FED)下一步的行動(dòng)或?qū)⒃谙轮艿拿缆?lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要上有所體現(xiàn)。

　　美國非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁

　　美國勞工部(DOL)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加19.5萬人，優(yōu)于市場預(yù)期的增加16.5萬人；5月上修為增加19.5萬人，初值為增加17.5萬人；4月上修為增加19.9萬人，初值為增加14.9萬人。

　　同時(shí)，美國6月失業(yè)率為7.6%，與5月持平，市場此前預(yù)期為降至7.5%。

　　數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)大幅飆升，漲至2010年7月以來高位84.56，美債價(jià)格擴(kuò)大跌幅，10年期美債收益率漲至2.702%，觸及23個(gè)月高位。

　　根據(jù)目前的實(shí)際數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度非農(nóng)就業(yè)人數(shù)平均每月增加19.63萬人，相當(dāng)接近美聯(lián)儲(chǔ)期望的每月增加20萬人的水準(zhǔn)，而且大幅高于此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)的美國第二季度非農(nóng)就業(yè)人數(shù)平均每月增加16.3萬人。

　　非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁顯示美國就業(yè)市場的穩(wěn)步復(fù)蘇，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)最早于2014年9月收緊刺激政策的可能性已不再僅僅是空談，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將在未來不久上調(diào)利率的預(yù)期亦顯著升溫。

　　此前已經(jīng)有分析師表示，即使美國6月份新增就業(yè)人口會(huì)有所萎縮，但應(yīng)當(dāng)尚不足以改變美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期——美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃從2013年稍晚開始撤回大規(guī)模量化寬松(QE)政策。而現(xiàn)在非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期，更是增加了美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊QE的可能性。

　　最新的美國短期利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)首次升息料在2014年10月，而美國短期利率交易員則押注有超過50%的可能性美聯(lián)儲(chǔ)在2014年9月加息。

　　對(duì)于此次非農(nóng)數(shù)據(jù)，大多數(shù)分析師均認(rèn)為有利于美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的步伐。紐約嘉信理財(cái)(Charles Schwab)固定收益分析師Kathy Jones稱：“就業(yè)參與率有所提升，顯示人們回到就業(yè)市場，這無疑使有利于我們走向明年9月的時(shí)間框架。”

　　CRT Capital資深策略師亦表示，就業(yè)參與率上升是一個(gè)正面信號(hào)，因?yàn)檫@表明越發(fā)強(qiáng)勁的就業(yè)市場正在吸引更多人員回流，美聯(lián)儲(chǔ)在明年9月會(huì)議上加息的可能性上升。

　　不過，紐約券商Raymond James分析師認(rèn)為，表面上看是相當(dāng)就業(yè)強(qiáng)勁的報(bào)告，顯示了就業(yè)市場轉(zhuǎn)好，但制造業(yè)的崗位有所小幅減少了，對(duì)制造業(yè)復(fù)蘇仍感到擔(dān)心。

　　同時(shí)還有些數(shù)據(jù)分析師指出，美國就業(yè)報(bào)告中所包含的隱性失業(yè)則是一大負(fù)面消息——包含兼職從業(yè)人員在內(nèi)的隱性失業(yè)率在6月份上升0.5個(gè)百分點(diǎn)至14.3%，為2013年2月以來非常大的升幅，很難與非農(nóng)報(bào)告中的其他數(shù)據(jù)相協(xié)調(diào)，這或?qū)⒘蠲绹蜆I(yè)市場的前景存在一定的不確定性。

　　關(guān)注下周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要

　　美國的寬松貨幣政策可能已臨近尾聲，下周將公布的美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要，或進(jìn)一步暗示結(jié)束QE。不過，若會(huì)議紀(jì)要凸顯美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧加深，或?qū)⒃俣攘钔顿Y者更加不安。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)5月的政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員調(diào)整了會(huì)議聲明，明確表示購債步伐可能在目前每月850億美元的基礎(chǔ)上增加，也可能會(huì)減少。這曖昧的論調(diào)掩飾了當(dāng)時(shí)政策爭論中呈現(xiàn)的“鷹派”傾向，但三周后美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在講話中“不小心”披露了爭論的情況。

　　伯南克在國會(huì)發(fā)表講話時(shí)警告過早削減刺激政策的風(fēng)險(xiǎn)，這是非常明顯的溫和論調(diào)，但他在問答階段卻語出驚人稱：“美聯(lián)儲(chǔ)可能在‘未來幾次會(huì)議中’開始削減購債計(jì)劃。”

　　這番話導(dǎo)致投資者慌忙退出金融市場。截至5月底，全球股市市值蒸發(fā)了逾1萬億美元，在上周初市場終于穩(wěn)定前這個(gè)數(shù)字可能達(dá)到了2.75萬億美元，而美國債市在四周內(nèi)損失超過了7500億美元。

　　這一系列的連鎖反應(yīng)暴露出，在有關(guān)利率及刺激措施退場時(shí)機(jī)上，美聯(lián)儲(chǔ)控制市場預(yù)期心理的能力或有限。