在這個人人都可以炒股的時代，有一部分人可能要失去炒股的資格了。

　　根據(jù)證監(jiān)會安排，經(jīng)過了半年多的過渡期，新的《證券期貨投資者適當性管理辦法》將在7月1日實施。

　　這個管理辦法被稱為“史上最嚴的投資者保護辦法”，作為該辦法的配套規(guī)則，中國證券業(yè)協(xié)會近期還向多家券商發(fā)布《證券經(jīng)營機構投資者適當性管理實施指引（征求意見稿）》。投資者被劃分為五類：保守型、謹慎型、穩(wěn)健型、積極型和激進型，證券產(chǎn)品也被從低到高劃分為五類：低風險、中低風險、中風險、中高風險、高風險。其中A股股票被劃為“中風險”產(chǎn)品，而保守型投資者和謹慎型投資者，以后要想買股票，可能會被“拒絕”。

　　中登公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，到2017年6月9日，A股個人投資者共有1.25億。因此，從7月1日起，新《辦法》最先影響的將是這1.25億投資者。

　　我們先來看看，《辦法》對于專業(yè)投資者的定義。對于個人而言，最重要的是要滿足兩個條件：

　　一是，金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者最近3年個人年均收入不低于50萬元；

　　二是具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有2年以上金融產(chǎn)品設計、投資、風險管理及相關工作經(jīng)歷，或者屬于本條第(一)項規(guī)定的專業(yè)投資者的高級管理人員、獲得職業(yè)資格認證的從事金融相關業(yè)務的注冊會計師和律師。

　　作為普通投資者，券商應按其風險承受能力等級，由低至高劃分為五類：保守型、謹慎型、穩(wěn)健型、積極型和激進型。

　　以適用于個人投資者的“風險承受能力問卷”為例，主要考察財務狀況、投資知識、投資經(jīng)驗、投資目標、風險偏好、年齡學歷等內容。問卷得分低于20分，則會被劃為保守型投資者。

　　保守型（20分以下）、謹慎型（20分~36分）、穩(wěn)健型（37分~53分）、積極型（54分~82分）和激進型（83分以上）。

　　而風險承受能力最低類別的投資者，是指風險承受能力等級經(jīng)評估為保守型且符合下列情形之一的自然人：

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　　（二）無固定收入來源，或者個人或家庭人均收入低于當?shù)爻青l(xiāng)居民最低生活保障標準；

　?。ㄈ]有證券期貨投資知識或者投資經(jīng)驗；

　?。ㄋ模]有風險容忍度或者不能承受任何損失；

　?。ㄎ澹┲袊C監(jiān)會、協(xié)會或證券經(jīng)營機構認定的其他情形。

　　按照產(chǎn)品或服務的風險等級符合投資者的風險承受能力等級的匹配要求，“保守型、謹慎型、穩(wěn)健型、積極型和激進型”五類投資者可投資的產(chǎn)品，按照以下標準確定：

　?。ㄒ唬┘みM型投資者可購買或接受高風險、中高風險、中風險、中低風險和低風險的產(chǎn)品或服務；

　?。ǘ┓e極型投資者可購買或接受中高風險、中風險、中低風險和低風險的產(chǎn)品或服務；

　?。ㄈ┓€(wěn)健型投資者可購買或接受中風險、中低風險和低風險的產(chǎn)品或服務；

　　（四）謹慎型投資者可購買或接受中低風險和低風險的產(chǎn)品或服務；

　?。ㄎ澹┍Ｊ匦屯顿Y者可購買或接受低風險的產(chǎn)品或服務。

　　這也意味著，被劃分為保守型和謹慎型的這兩類投資者，7月1日要想炒股，會遭到拒絕。只能是先簽署“產(chǎn)品或服務不適當警示及投資者確認書”，確認了可以交易中風險以上的品種，才能買股票。

　　1、得分20分以下，為保守型投資者。只能購買或接受“包括但不限于國債、債券質押式逆回購業(yè)務、債券質押式報價回購業(yè)務、貨幣型產(chǎn)品、銀行保本型理財產(chǎn)品及相關服務”（低風險）

　　2、得分20-36分，為謹慎型投資者。可購買“包括但不限于地方政府債、政策性銀行金融債、AA+及以上級別的信用債及相關服務；國債、債券質押式逆回購業(yè)務、債券質押式報價回購業(yè)務、貨幣型產(chǎn)品、銀行保本型理財產(chǎn)品及相關服務”（中低風險和低風險）

　　3、得分37-53分，為穩(wěn)健型投資者。穩(wěn)健型投資者可買股票，具體可購買“包括但不限于A股股票、B股股票、AA級別信用債、創(chuàng)新層掛牌公司股票、股票期權備兌開倉業(yè)務、股票期權保護性認沽開倉業(yè)務及相關服務；包括但不限于地方政府債、政策性銀行金融債、AA+及以上級別的信用債及相關服務；包括但不限于國債、債券質押式逆回購業(yè)務、債券質押式報價回購業(yè)務、貨幣型產(chǎn)品、銀行保本型理財產(chǎn)品及相關服務。”（中風險、中低風險和低風險）

　　4、得分54-82分，為積極型投資者。除以上投資產(chǎn)品，還可購買“包括但不限于退市整理期股票、港股通股票（包括滬港通下的港股通和深港通下的港股通）、股票質押式回購（融入方）、約定購回式證券交易（融入方）風險警示股票、AA-級別信用債、基礎層掛牌公司股票、個股期權買入開倉業(yè)務、股票期權保證金賣出開倉業(yè)務、權證、融資融券業(yè)務及相關服務”（中高風險、中風險、中低風險和低風險）

　　5、得分83分以上，為激進型投資者。激進型投資者可購買以上所有的風險等級產(chǎn)品，還可以買包括但不限于復雜的結構化產(chǎn)品、AA-以下級別信用債、場外衍生產(chǎn)品及相關服務。覆蓋“高風險、中高風險、中風險、中低風險和低風險”的所有投資產(chǎn)品或服務。